بورس تا زمان فعال بودن زیرساخت‌های تسویه نباید تعطیل شود

رویداد۲۴| همایون دارابی در گفت‌و‌گو با خبرنگار پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا) با تأکید بر این‌که بازار سرمایه باید امکان انجام معاملات را حفظ کند، گفت: «بازار سرمایه مانند یک موجود زنده است که باید نفس بکشد و تا زمانی که زیرساخت‌های معاملاتی و تسویه فعال هستند، دلیلی برای تعطیلی آن وجود ندارد. رویکرد سازمان بورس و اوراق بهادار در حفظ فعالیت بازار، تصمیمی منطقی و در راستای صیانت از حقوق سهام‌داران بوده است.»

مدیرعامل سبدگردان داریوش با اشاره به این‌که بستن بازار در شرایط بحرانی به معنای پاک کردن صورت‌مسئله است، تاکید کرد: «تعطیلی بورس در عمل به حبس نقدینگی و سلب قدرت اختیار سهامداران منجر می‌شود و افرادی که در آن مقطع به منابع مالی خود نیاز دارند، امکان دسترسی به دارایی‌شان را از دست می‌دهند. این موضوع نه‌تنها نگرانی سرمایه‌گذاران را افزایش می‌دهد، بلکه ترس بیشتری به بازار تزریق می‌کند.»

او توضیح داد: بازار در صورت باز بودن می‌تواند با ابزار‌های مختلف از جمله معاملات آپشن و همچنین مکانیزم بازار در خرد کردن ریسک و بازدهی با شرایط بد کنار بیاید.

او افزود: «رویکرد سازمان بورس نشان می‌دهد که این نهاد به‌درستی وظیفه اصلی خود را دفاع از نقدشوندگی بازار می‌داند. زمانی که بازار باز باشد، هیجانات تخلیه می‌شود، قیمت‌ها مسیر واقعی خود را پیدا می‌کنند و اعتماد سرمایه‌گذاران که در شرایط بحرانی آسیب دیده، به‌تدریج ترمیم خواهد شد. هم‌چنین سرمایه‌گذاران می‌توانند متناسب با درجه ریسک‌پذیری خود، میان گزینه‌های مختلف سرمایه‌گذاری انتخاب کنند و این موضوع در نهایت به احترام بیش‌تر به حقوق مالکیت سهام‌داران منجر می‌شود.»

تعطیلی بازار، آخرین راهکار در شرایط بحرانی

مدیرعامل سبدگردان داریوش با بیان اینکه تعطیلی بازار باید آخرین راهکار باشد، تاکید کرد: «تنها زمانی می‌توان از توقف معاملات سخن گفت که زیرساخت‌های فنی بازار از کار افتاده باشند، برای مثال اگر شبکه بانکی یا سامانه‌های تسویه و پایاپای قادر به انتقال مالکیت اوراق بهادار نباشند، عملاً امکان فعالیت بازار وجود نخواهد داشت.»

او تأکید کرد: «افت شاخص یا کاهش قیمت سهام نباید معیار تعطیلی بورس باشد، زیرا نوسان قیمت بخشی از ماهیت بازار سرمایه است. معیار اصلی صیانت از حقوق سهامداران، تداوم فعالیت سالم سامانه‌های معاملاتی است تا هر سرمایه‌گذار در صورت تمایل بتواند دارایی خود را معامله کند. سخت‌گیری‌های اخیر در تعیین شرایط تعطیلی بازار نیز این پیام را منتقل می‌کند که بورس تنها در صورت از بین رفتن امکان انجام معاملات باید متوقف شود.»

بازار در آزمون بازگشایی، تاب‌آوری خود را نشان داد

دارابی با ارزیابی عملکرد بازار سرمایه پس از بازگشایی در ۲۹ اردیبهشت، گفت: «بازار در طول ۲ ماه گذشته یک دوره دشوار، اما ضروری از بازیابی و بازگشت به شرایط عادی را پشت سر گذاشته است. به‌طور طبیعی پس از بازگشایی، فشار فروش ناشی از هیجانات انباشته‌شده مشاهده شد، اما بازار به‌تدریج توانست به تعادل برسد و مجموعه اقداماتی که در سازمان بورس و شورای عالی بورس انجام شد، زمینه بازگشت مناسب و موفق بازار را فراهم کرد.»

او ادامه داد: «برخلاف برخی دوره‌های گذشته که سرمایه‌ها به‌طور کامل از بازار خارج می‌شد، این بار نقدینگی هوشمند به سمت سهام بنیادی و شرکت‌های بزرگ حرکت کرد و به مرور حجم معاملات نیز افزایش یافت. این روند نشان داد که حتی در شرایط تنش‌های سیاسی نیز بازار توانایی تشخیص ارزندگی شرکت‌ها را دارد.»

مدیرعامل سبدگردان داریوش اعلام کرد: «تجربه ۲ ماه اخیر ثابت کرد که اگر فرصت کافی به بازار داده شود و از ایجاد شوک‌های ناشی از تعطیلی‌های ناگهانی پرهیز شود، بازار سرمایه می‌تواند به‌صورت طبیعی به تعادل برسد. بازار در این مدت از منظر تاب‌آوری عملکرد قابل قبولی داشته و نشان داده است که ظرفیت پذیرش واقعیت‌های اقتصادی، حتی در شرایط دشوار، را داراست.»