طلا هنوز در آغاز مسیر رشد است

رویداد۲۴|  طلا پس از ثبت قله‌های تاریخی اخیر، حالا در محدوده‌ای آرام گرفته است؛ اما برخی تحلیل‌ها این «آرامش» را نه نشانه پایان، بلکه مرحله‌ای از نفس‌گیری پیش از جهش بزرگ‌تر می‌دانند. داده‌های تاریخی ثابت می‌کند چرخه فعلی رشد قیمت طلا هنوز نسبتاً جوان است و می‌تواند در ادامه، سقف‌های تازه‌ای را ببیند.

به گزارش «زومان» و به نقل از کیتکو نیوز، نیکی شیلز، استراتژیست ارشد فلزات در شرکت MKS PAMP، می‌گوید چرخه صعودی کنونی طلا حدود ۳۹ ماه عمر دارد و طی این مدت بیش از ۲۰۰ درصد رشد کرده است.

او بر پایه مقایسه با چرخه‌های تاریخی ۵۰ سال گذشته پیش‌بینی می‌کند: «اگر این الگو ادامه یابد، احتمال دارد قیمت طلا تا ماه اکتبر و هم‌زمان با انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا به حدود ۶۷۵۰ دلار برسد.»

به نوشته کیتکو نیوز، این دور از رشد، هنوز در میانه چرخه تاریخی افزایش‌ها قرار دارد و بنابراین بالقوه می‌تواند راهی طولانی در پیش داشته باشد.

عوامل کلان تعیین‌کننده مسیر

با وجود خوش‌بینی نسبت به ادامه روند صعودی قیمت طلا، تحقق سطوح بالاتر مسیر تصمیم‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و شرق آس است. نخست، مسیر تصمیم‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و شرق آسیا می‌تواند مستقیماً بر انتظارات بازار تأثیر بگذارد؛ چرا که هرگونه تشدید تنش یا تغییر در معادلات امنیتی این مناطق، تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن مانند طلا را افزایش می‌دهد. دوم، تصمیمات فدرال رزرو درباره نرخ بهره نقشی تعیین‌کننده در جهت حرکت قیمت طلا دارد؛ افزایش نرخ بهره معمولاً باعث فشار بر طلا از طریق تقویت دلار و کاهش جذابیت فلزات گرانبها می‌شود، در حالی که سیاست‌های انبساطی می‌تواند زمینه رشد دوباره بهای طلا را فراهم کند. در نهایت، روند تورم جهانی همچنان یکی از شاخص‌های اثرگذار محسوب می‌شود؛ چرا که در دوره‌های تورمی، تقاضا برای خرید طلا به عنوان پوشش ارزش و ابزار حفظ قدرت خرید افزایش می‌یابد. به‌طور کلی، هرگونه تغییر در این سه متغیر می‌تواند موجب بازنگری در جهت‌گیری بازار و تغییر مسیر قیمت‌ها در کوتاه‌مدت و میان‌مدت شود.

چرخه‌ای متفاوت از گذشته

شیلز تأکید می‌کند که برخلاف چرخه‌های مشابه در دهه‌های پیش، شرایط اقتصادی و سیاسی امروز جهان ساختار متفاوتی دارد. بدهی‌های سنگین دولت‌ها، تهدید «سلطه مالی» و شکنندگی نظام پولی جهانی، نقش طلا را از یک دارایی سنتی محافظ در برابر تورم، به ابزاری برای پوشش ریسک کلان اقتصادی و سیاسی تبدیل کرده است.

او اضافه می‌کند: تشدید شکاف سیاسی در آمریکا، افزایش نابرابری ثروت جهانی و قدرت‌گیری چین به‌عنوان بازیگر جدید اقتصاد جهانی، باعث شده دیگر نرخ بهره واقعی تنها محرک قیمت طلا نباشد.

خریداران بزرگ در کمین

در سمت تقاضا نیز نشانه‌های پایداری دیده می‌شود. بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در کشورهای نوظهور، به خریدهای مستمر خود ادامه می‌دهند و سطح حمایتی قدرتمندی برای بازار ایجاد کرده‌اند.

در سطح خرد، رشد خرید از فروشگاه‌های بزرگ مانند Costco و ظهور توکن‌های دیجیتال با پشتوانه طلا نشان از ورود نسل تازه‌ای از سرمایه‌گذاران دارد. در مقابل، سرمایه‌گذاران نهادی هنوز سهم کوچکی در بازار دارند؛ موضوعی که می‌تواند فضای قابل‌توجهی برای رشد بیشتر باقی بگذارد.

چشم‌انداز نهایی

در مجموع، بسیاری از تحلیل‌گران بر این باورند که اگر ضعف دلار آمریکا ادامه یابد و روند خرید بانک‌های مرکزی متوقف نشود، این ترکیب می‌تواند جرقه صعود انفجاری بعدی را برای طلا رقم بزند.

بازار فعلی شاید در کوتاه‌مدت آرام گرفته باشد، اما به تعبیر نیکی شیلز، «این تنها ایستگاه میان‌راه یک قطار تازه‌راه‌افتاده است.»